Pontos principais

• Bradesco BBI rebaixou a recomendação da Braskem (BRKM5) de 'market perform' para 'underperform' (venda).
• A projeção é de queima de caixa de US$ 1 bilhão até o final de 2026 e US$ 600 milhões até 2027.
• O preço-alvo para 2026 do ADR foi cortado de R$ 8,00 para R$ 4,00 por ação (US$ 1,50 por ADR).
• A desaceleração da demanda no mercado químico brasileiro e o aperto dos spreads estruturais são fatores para a revisão.
• Apesar de medidas como tarifas antidumping, os fundamentos do negócio e a estrutura de capital da Braskem permanecem desafiadores.
• A alavancagem pode superar 10 vezes em 2027, mesmo com spreads elevados, indicando uma situação insustentável.
• A expectativa é que a IG4 Capital assuma o controle, podendo levar a uma reestruturação de capital, com possíveis soluções extrajudiciais ou judiciais.

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