Pontos principais

• Itaú BBA reduziu as estimativas de lucro do Banco do Brasil (BBAS3) para R$ 21 bilhões, com preço-alvo de R$ 22 por ação para 2026.
• Pressões do agronegócio, como excesso de oferta de grãos e valorização do real, afetam as margens dos produtores e, consequentemente, o lucro do BB.
• O conflito no Oriente Médio e a volatilidade dos preços dos combustíveis também contribuem para a pressão nas margens e aumento das provisões para o BB.
• A alavancagem e o peso dos juros aumentaram desde 2021-22, elevando os níveis de inadimplência no setor agrícola.
• Apesar da valorização das ações do BB em 2026, o desempenho é atribuído a entradas de capital em mercados emergentes, e não a fundamentos sólidos.
• O BBA adota uma abordagem cautelosa para BBAS3, recomendando que investidores priorizem empresas com bom momentum de lucros e visibilidade.
• As principais recomendações do BBA no setor bancário são Bradesco (BBDC4) e Nubank (ROXO34), ambos com classificação Outperform.

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