Pontos principais

• As ações argentinas, representadas pelo índice Merval, caíram 8% este ano, contrastando com a alta de mais de 20% do MSCI América Latina.
• O otimismo inicial com as políticas do presidente Javier Milei, como cortes fiscais e desaceleração da inflação, não se traduziu em crescimento sustentado de lucros corporativos.
• Analistas apontam que as ações argentinas precisam de evidências claras de crescimento econômico sustentado e recuperação de lucros para justificar seus múltiplos de preço/lucro, considerados caros.
• Resultados corporativos mistos e fracos no terceiro e quarto trimestres de 2025, incluindo prejuízos de bancos e queda de lucros em empresas de energia, impactaram o desempenho do mercado.
• A economia argentina deve crescer apenas 2% em 2026, abaixo das estimativas anteriores, limitando o potencial de alta das ações.
• Fatores de mercado, como o pequeno tamanho e a iliquidez do mercado acionário argentino, além da exclusão de índices globais, também contribuem para o fraco desempenho.
• A remoção dos controles de capitais, essencial para uma possível reclassificação pela MSCI, ainda parece distante, exigindo mais paciência dos investidores.

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