Pontos principais

• O Brasil é visto como um caso de "ganha-ganha" para investidores estrangeiros em meio à escalada das tensões geopolíticas, especialmente no Oriente Médio.
• Se as tensões persistirem, o Brasil, como exportador líquido de petróleo, pode se beneficiar com a sustentação da balança comercial, fortalecimento do real e amortecimento da inflação.
• Caso os riscos geopolíticos diminuam, o mercado espera um retorno ao apetite por emergentes, com o real e as taxas de juros locais se beneficiando.
• Analistas da XP Investimentos avaliam que o Brasil terá um desempenho relativo superior, com o real podendo se comportar melhor que a curva de juros nominais.
• Apesar da incerteza sobre o ritmo dos cortes de juros, o JPMorgan aponta que a política monetária do Banco Central ainda é de queda, sem reações exageradas a dados de curto prazo.
• O Banco Central descreve sua postura como de "calibração", indicando que as decisões serão tomadas reunião a reunião, sem compromissos prévios.
• O UBS destaca que o principal risco associado às eleições presidenciais é a possibilidade de concessões fiscais adicionais, que poderiam afetar a credibilidade do Tesouro Nacional.

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