Pontos principais

• O Itaú BBA elevou a recomendação da Usiminas (USIM5) para 'outperform' em outubro de 2025, resultando em um rali de 41% nas ações.
• Mesmo após a alta, o BBA acredita que o mercado não precificou totalmente o cenário favorável e reforçou a recomendação de compra.
• O preço-alvo para USIM5 foi elevado de R$ 7,0 para R$ 9,0 para o final de 2026, representando um avanço de 25%.
• Medidas de defesa comercial tornaram o mercado doméstico mais protegido, reduzindo importações da China e elevando preços de fornecedores alternativos.
• O BBA estima que os preços do aço plano subirão entre 10% e 20% no 3T26, implicando um aumento médio de 8,5% no preço doméstico para a Usiminas.
• A tese principal do banco é que os aumentos de preços compensarão a inflação de custos, com espaço para revisões positivas de lucro.
• A redução dos estoques dos distribuidores é vista como um fator que permitirá novos aumentos de preços no futuro.

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