Pontos principais

• O balanço do 4T25 do Mercado Livre (MELI34) resultou em queda de até 11,6% nos BDRs e 8% nas ações no exterior.
• O Itaú BBA, apesar das margens pressionadas, aponta crescimento consistente e fatores não recorrentes no resultado abaixo do esperado.
• A tese de longo prazo do Mercado Livre permanece intacta, com expectativa de ampliação da capacidade de geração de lucro.
• O BBA reduziu o preço-alvo para US$ 2.600 (de US$ 2.850), mas mantém recomendação de compra com potencial de alta de 47%.
• Custos logísticos, marketing e menor rentabilidade do 1P pressionaram as margens, levando à redução das estimativas de lucro líquido para 2026 e 2027.
• Altos investimentos em logística e centros de fulfillment no Brasil, México e Argentina são vistos como temporários e estratégicos para ganho de participação de mercado.
• A carteira de crédito do Mercado Livre se manteve saudável, com melhora na inadimplência acima de 90 dias e crescimento do cartão de crédito.

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