Pontos principais

• O mercado brasileiro de crédito privado apresenta abertura de spreads, mas a Kinea vê um ciclo de turbulência mais curto que em 2023 devido à subalocação da indústria.
• Fundos dedicados a crédito privado estão mais subalocados, com gestores em posição de compradores, o que tende a conter a abertura de spreads.
• Ivan Fernandes, da Kinea, destaca que a entrada de mais dinheiro do que a capacidade de compra dos gestores oferece oportunidades para identificar ativos deslocados.
• A saúde financeira dos emissores é um pilar de sustentação, com margem Ebitda acima da média histórica e alavancagem no ponto médio.
• A Kinea utiliza uma metodologia de análise fundamentalista intensiva, com modelos de fluxo de caixa e premissas conservadoras para a Selic.
• O processo de governança inclui um comitê de crédito semanal e monitoramento contínuo com robôs de IA e modelo quantitativo de probabilidade de default.
• A gestora evitou exposição a emissores problemáticos como Americanas e Raizen, atribuindo o sucesso à qualidade da equipe e rigor do comitê.

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