Pontos principais

• A Petrobras registrou produção média de 3,081 milhões de barris diários (boed) no 4T25, alta de 18,6% anual, mas queda de 1,1% trimestral.
• O aumento na produção anual é atribuído a novos FPSOs (Almirante Tamandaré e Marechal Duque de Caxias) e maior eficiência operacional na Bacia de Santos.
• Analistas da XP Investimentos e JPMorgan consideraram os dados de produção neutros, com a XP vendo potencial positivo para o resultado do 4T25 devido à desestocagem.
• O Goldman Sachs projeta US$ 1,3 bilhão em dividendos ordinários para o 4T25, impactados negativamente pela aquisição de participações minoritárias no pré-sal.
• O Itaú BBA estima um Ebitda de US$ 10,6 bilhões e dividendos de US$ 1,0 bilhão para o 4T25, com eventos pontuais como pagamentos relacionados ao leilão do pré-sal e campo de Jubarte afetando o caixa.
• O BTG Pactual prevê dividendos pressionados em US$ 1,2 bilhão, abaixo do consenso, devido à queda do Brent, aceleração do capex e saídas de caixa pontuais.
• O capex total para 2025 é projetado em US$ 19,7 bilhões, superando a projeção inicial do Plano Estratégico 2025-2029.

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