Pontos principais

• Fundos de crédito privado nos EUA, como Blue Owl, KKR e Apolo, enfrentam problemas como suspensão de resgates e aumento da inadimplência, gerando alerta para investidores.
• O caso da Blue Owl Capital Corp II (OBDC II) ilustra o desalinhamento entre ativos ilíquidos e promessas de liquidez trimestral para investidores de varejo.
• No Brasil, os FIDCs (Fundos de Investimento em Direitos Creditórios) são o equivalente, mas possuem estrutura mais segura, majoritariamente fechada e com forte regulação da CVM (Resolução 175).
• A regulação brasileira proíbe a promessa ilusória de liquidez sobre ativos ilíquidos, diferentemente do que ocorreu nos EUA.
• Apesar da maior segurança, o Brasil já teve casos pontuais de problemas em FIDCs abertos ou com janelas de resgate curtas, como Fictor e Empirica.
• Especialistas destacam que o "private credit" americano difere do brasileiro, que se concentra em debêntures e títulos bancários, enquanto nos EUA foca em empresas de médio porte com baixa liquidez.
• Recomendações para investidores incluem exigir alinhamento de prazos, preferir veículos fechados e buscar transparência e sobregarantia.

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