Pontos principais

• A CVM divulgou um estudo em fevereiro sobre a internalização de ordens, um processo onde corretoras fecham negócios internamente, sem passar pela bolsa, que é restrito no Brasil.
• O estudo sugere a manutenção das restrições à internalização, mas propõe a ampliação do Provedor de Liquidez ao Varejo (RLP), um sistema semelhante que permite à corretora ser contraparte e fechar o negócio na B3.
• Atualmente, o RLP é limitado a 20 ações e 15% do volume negociado por pessoas físicas, mas a CVM propõe estender seu uso para todas as ações e sem limite de volume.
• Especialistas como Luiz Felipe Amaral Calabró e José David Martins Junior defendem a internalização ou a ampliação do RLP, citando benefícios como aumento de liquidez e redução de custos para o investidor.
• A CVM, através de sua Assessoria de Análise Econômica, Gestão de Risco e Integridade (ASA), expressa preocupações com o aumento dos custos de fiscalização e possíveis prejuízos à formação de preços e liquidez para investidores institucionais em um modelo de internalização irrestrita.
• A B3 defende a ampliação do RLP para todos os papéis, mas com a manutenção dos limites de volume, temendo a perda de atratividade do mercado brasileiro e a migração de grandes investidores.
• A discussão envolve a busca por um equilíbrio entre a modernização do mercado de capitais brasileiro, a proteção do investidor e a manutenção da robustez na formação de preços.

Mencionado nesta matéria