Pontos principais

• A recuperação extrajudicial do GPA gerou preocupações sobre o risco de crédito em FIIs, especialmente os de papel com exposição ao varejo.
• Flávio Cagno, da Kinea, diferencia o risco de crédito corporativo tradicional do risco estruturado via CRI, mesmo com exposição ao mesmo devedor.
• CRIs oferecem maior proteção ao investidor devido à estrutura do instrumento, que prioriza o pagamento de aluguéis como despesa operacional.
• A existência de garantias reais, como o próprio imóvel, e o interesse do proprietário em manter o ativo gerando renda, adicionam segurança aos CRIs.
• Mesmo em cenários extremos, como a saída de um locatário, a localização dos ativos e a possibilidade de um novo ocupante reduzem o impacto.
• Cagno conclui que o crédito imobiliário via CRI é mais resiliente e defensivo em comparação ao crédito corporativo comum.

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