Pontos principais

• O mercado de celulose apresenta cenários divergentes para fibra curta e longa, com a fibra curta em momento positivo e a longa enfraquecida.
• A celulose de fibra curta é impulsionada por restrições de oferta na Indonésia e forte demanda de papel na China, levando a aumentos de preços.
• A Suzano estima uma perda de 150 mil toneladas no 1T26 e até 600 mil toneladas em 2026 devido à situação na Indonésia, limitando a oferta.
• O projeto OKI teve seu início adiado, contribuindo para a oferta limitada de fibra curta no curto prazo.
• A celulose de fibra longa sofre com estoques elevados na China e substituição F2F, resultando em margens fracas e possíveis paralisações de capacidade no Canadá.
• Apesar do desempenho recente negativo das ações, o Itaú BBA mantém recomendação de compra para SUZB3, com preço-alvo de R$ 70.
• A visão positiva para a Suzano é sustentada pela sua maior exposição à celulose de fibra curta, que possui fundamentos mais robustos no cenário global.

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