BB supera projeções de lucro, mas qualidade é questionada – ainda não é inflexão
12 de fevereiro, 2026 às 08:30
InfoMoney
Resumo
O Banco do Brasil superou as projeções de lucro no 4T25, impulsionado por um efeito tributário positivo, mas a qualidade dos ativos e o custo de crédito elevado, especialmente no agronegócio, geram cautela no mercado e questionamentos sobre a sustentabilidade do resultado.
Pontos principais
- O Banco do Brasil (BBAS3) registrou lucro líquido ajustado de R$ 5,7 bilhões no 4T25, superando as projeções do mercado, mas com queda de 40,1% em relação ao 4T24.
- O resultado positivo foi impulsionado por um efeito tributário de R$ 1,8 bilhão, enquanto os custos de crédito e a inadimplência no agronegócio permanecem elevados.
- O Retorno sobre Patrimônio Líquido (ROE) do BB foi de 12,4% no 4T25, uma recuperação sequencial, mas ainda abaixo dos 20,8% registrados um ano antes.
- Analistas de diversas casas, como XP, Morgan Stanley, Itaú BBA e Genial Investimentos, questionam a qualidade do lucro e a sustentabilidade da recuperação, apontando para tendências subjacentes fracas.
- O guidance para 2026 prevê um lucro líquido entre R$ 22-26 bilhões, o que frustrou as expectativas de algumas casas de análise, indicando uma recuperação mais lenta.
- A maior parte do mercado mantém recomendação neutra para as ações BBAS3, devido à cautela com a qualidade dos ativos, custos de crédito e visibilidade da normalização.
Entidades mencionadas
Pessoas
Fernando Siqueira (head de análise da Eleven Financial)
Organizações
Banco do Brasil (BBAS3)
LSEG
XP Investimentos
Morgan Stanley
JPMorgan
Goldman Sachs
Eleven Financial
Itaú BBA
Genial Investimentos
Bradesco BBI
Lugares
Patagônia