Pontos principais

• A Rio Bravo atribui a fraqueza do dólar global aos danos institucionais da gestão de Donald Trump, não a uma política cambial técnica.
• Trump já expressou não ver problemas na queda do dólar, o que pode ser uma estratégia para favorecer exportações, mas também uma consequência da volatilidade política.
• A análise da Rio Bravo descarta comparações com o Acordo de Plaza de 1985, destacando a diferença na liquidez e controle do mercado cambial atual.
• Apesar da desvalorização da moeda, os ativos americanos (títulos de dívida e ações) permanecem fortes, indicando que investidores gostam dos ativos, mas rejeitam a volatilidade cambial ligada a Trump.
• A intencionalidade da desvalorização é questionável, com os custos de credibilidade superando os benefícios de um dólar mais fraco para as exportações.
• A combinação de um dólar estruturalmente mais fraco e a busca por proteção pode beneficiar mercados emergentes, como o Brasil, ao atrair fluxo de capital.
• O risco para investidores em 2026 é subestimar a volatilidade como ruído tático, ignorando seu potencial como ponto de inflexão estrutural na economia global.

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