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title: "Banco Popular da China (PBOC)"
url: https://dailyjournal.news/topics/banco-popular-da-china-pboc
updated: 2026-10-20T07:09:05.255+00:00
categories: ["world", "economy", "finance"]
type: topic
language: pt-BR
publisher: "Daily Journal"
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# Banco Popular da China (PBOC)

O Banco Popular da China (PBOC) é o banco central da China, responsável pela política monetária, pela emissão do renminbi e pelas maiores reservas cambiais do mundo. Subordinado ao Conselho de Estado e sob direção do Partido Comunista, é comandado por Pan Gongsheng desde 2023. Sua taxa de política, a recompra reversa de 7 dias, está em 1,40%. Em 19 de outubro de 2026, o banco anunciou que vai estudar trocá-la pela taxa overnight, ainda sem data.

## Visão geral

O Banco Popular da China (em chinês: 中国人民银行; pinyin: Zhōngguó Rénmín Yínháng), conhecido internacionalmente pela sigla PBOC ou PBC, é o banco central da República Popular da China. Fundado em 1948, é responsável pela formulação e implementação da política monetária, emissão da moeda renminbi (RMB), gestão das reservas cambiais do país — as maiores do mundo — e manutenção da estabilidade financeira. Subordinado ao Conselho de Estado, o PBOC opera sob a direção do Partido Comunista Chinês (PCC), sem independência formal típica de bancos centrais ocidentais. Em 2026, seu governador é Pan Gongsheng, que também ocupa o cargo de secretário do comitê do PCC no banco.[[1]](https://en.wikipedia.org/wiki/People%27s_Bank_of_China)[[2]](https://en.wikipedia.org/wiki/Governor_of_the_People%27s_Bank_of_China)

Em 19 de outubro de 2026, Pan anunciou que o banco vai estudar a troca de sua principal taxa de juros, a de recompra reversa de 7 dias, hoje em 1,40% ao ano, pela taxa de recompra reversa overnight (de um dia). A mudança ainda não tem data. Em 20 de outubro, a China manteve as taxas de referência de empréstimo (LPR) em 3,00% (um ano) e 3,50% (cinco anos) pelo 17º mês seguido.

## Como funciona a política monetária do PBOC

O PBOC controla o preço do dinheiro na China por um conjunto de taxas e instrumentos, todos ancorados numa taxa de curto prazo.

- **Taxa de recompra reversa de 7 dias (política):** é a taxa à qual o banco central empresta dinheiro aos bancos por sete dias, com títulos como garantia. Desde 2024 é a principal taxa de política monetária. Está em 1,40% desde 8 de maio de 2025, quando caiu 0,1 ponto; a redução anterior, de 0,2 ponto, foi em setembro de 2024. As operações de 14 dias e as operações temporárias são precificadas com spreads fixos sobre ela.
- **Recompra reversa overnight:** operação de um dia lançada em junho de 2026; a primeira foi feita no fim daquele mês. É a candidata a nova taxa de política.
- **DR001:** taxa de recompra overnight entre bancos, a mais negociada do mercado monetário chinês (mais de 80% do giro de recompras). Segundo Pan, ela já é, na prática, a taxa-alvo da política monetária. Em outubro de 2026, rodava perto de 1,25%.
- **LPR (Loan Prime Rate, a taxa preferencial de empréstimo):** taxa de referência para empréstimos, cotada por bancos todo mês e influenciada pela taxa de política. Quando o PBOC cortou a taxa de 7 dias em maio de 2025, previu queda equivalente de 0,1 ponto na LPR. Em outubro de 2026, a de um ano estava em 3,00% e a de cinco anos em 3,50%.
- **Compulsório (RRR):** parcela dos depósitos que os bancos precisam deixar parada no banco central. Cortar o compulsório libera dinheiro para empréstimos: a redução de 0,5 ponto que entrou em vigor em 15 de maio de 2025 liberou cerca de 1 trilhão de yuans. Em janeiro de 2026, o vice-governador Zou Lan disse que a taxa média estava em 6,3% e que ainda havia espaço para cortes.
- **Linha de empréstimo permanente (SLF):** linha de liquidez do banco central para instituições financeiras. Em outubro de 2026, Pan anunciou que mais instituições terão acesso a ela.

O PBOC também usa ferramentas estruturais (empréstimos do banco central a bancos comerciais para apoiar setores escolhidos, como tecnologia e consumo) e compra e vende títulos do Tesouro no mercado.

## A troca da taxa de 7 dias pela overnight

Em 19 de outubro de 2026, na abertura do Fórum Financial Street, em Pequim, Pan Gongsheng disse que o PBOC vai "estudar e escolher o momento" para mudar o prazo de suas principais operações de mercado aberto de 7 dias para overnight. A taxa de recompra overnight passaria então a ser a principal taxa de política, no lugar da de 7 dias.

**Por quê:** o mercado já se guia pela taxa overnight entre bancos (DR001), mas a taxa oficial tem prazo de sete dias, e as duas não batem. Igualar os prazos torna o controle dos juros "mais preciso", segundo Pan, e aproxima o PBOC de bancos centrais como o [Federal Reserve](/topics/federal-reserve-fed), que usam taxas overnight como referência. Zhou Hao, economista-chefe da Guotai Junan International, disse à Reuters que a mudança alinha o arcabouço ao padrão internacional e facilita a internacionalização do yuan.

**O que não é:** analistas ouvidos pela Reuters e pelo jornal 21st Century Business Herald afirmam que a troca não equivale a um corte de juros, porque muda o prazo da taxa de referência, não o nível nem a direção da política. A taxa efetiva das operações overnight só será anunciada quando o banco fizer a troca. Como o mercado overnight roda perto de 1,25%, abaixo dos 1,40% da taxa de 7 dias, parte do mercado lê a mudança como sinal de juros mais baixos.

**O que veio junto:** no mesmo discurso, Pan anunciou:
- reforma das referências de crédito: empresas financeiramente sólidas poderão escolher entre a taxa overnight entre bancos e a LPR para empréstimos com juros flutuantes, e a taxa overnight também poderá servir de referência para títulos e derivativos; a LPR continua como referência para pequenas empresas e pessoas físicas;
- o fim das antigas taxas básicas oficiais de depósito e de empréstimo;
- mais instituições com acesso à linha SLF;
- uma ferramenta de liquidez para instituições financeiras não bancárias, como seguradoras e gestoras, enfrentarem resgates em massa;
- a ligação entre o mercado interbancário e o mercado de bolsa de títulos.

Em 20 de outubro, o PBOC anunciou operações overnight diárias de 21 de outubro a 2 de novembro de 2026, a taxa fixa, com limite de 1 trilhão de yuans por dia, abertas também a bancos estrangeiros que atuam como liquidantes em yuan. O banco não informou se as operações continuarão depois de 2 de novembro.

## Histórico

O PBOC foi estabelecido em 1º de dezembro de 1948 em Shijiazhuang, província de Hebei, pela fusão de três bancos regionais controlados pelo PCC: o Banco Huabei, o Banco Beihai e o Banco de Agricultores do Noroeste. Inicialmente, atuou como banco monoestatal durante as primeiras décadas da República Popular. Em setembro de 1983, o Conselho de Estado determinou que o PBOC funcionasse exclusivamente como banco central, transferindo suas operações comerciais para o Banco Industrial e Comercial da China (ICBC) em 1984. A Lei do Banco Popular da China, de 1995 (emendada em 2003), consolidou legalmente seu status de banco central. Após a reestruturação financeira de 2023, o PBOC concentrou-se mais em política monetária e gestão macroprudencial, com parte da supervisão bancária transferida para a Administração Nacional de Regulação Financeira (NFRA).[[3]](https://maseconomics.com/peoples-bank-of-china-explained-reserve-ratios-mlf-and-capital-controls/)[[4]](https://firmianaresearch.com/atlas)

## Estrutura e governança

O PBOC é uma instituição ministerial de nível provincial subordinada ao Conselho de Estado. Sua sede principal fica em Pequim (No. 32, Financial Street, Distrito de Xicheng), com escritórios em Xangai e filiais provinciais. O governador é nomeado pelo premier do Conselho de Estado, aprovado pelo Congresso Nacional do Povo ou seu Comitê Permanente e nomeado pelo presidente. Desde 2023, o cargo de governador é acumulado com o de secretário do Comitê do PCC do PBOC, concentrando autoridade formal e partidária. O banco conta com um Comitê de Política Monetária consultivo, presidido pelo governador. Após reformas de 2023, uma Comissão Financeira Central do PCC coordena as políticas financeiras no nível superior.[[1]](https://en.wikipedia.org/wiki/People%27s_Bank_of_China)[[5]](https://en.wikipedia.org/wiki/PBOC)

## Principais funções

O PBOC desempenha as seguintes funções principais, conforme a lei:
- Formular e implementar a política monetária e macroprudencial.
- Emitir e gerir o renminbi.
- Gerir as reservas cambiais e de ouro.
- Supervisionar sistemas de pagamento e compensação, incluindo o mercado interbancário de títulos.
- Promover a internacionalização do yuan e o desenvolvimento do yuan digital (e-CNY).
- Manter a estabilidade financeira e prevenir riscos sistêmicos.
- Regular instituições financeiras não bancárias em aspectos específicos de pagamento.

Em 2026, o banco tem atuado em estímulos monetários, ajustes de ferramentas de política (como taxa de compulsório e operações de mercado aberto) e abertura financeira a instituições estrangeiras.[[6]](https://www.pbc.gov.cn/english/130712/index.html)[[7]](https://www.pbc.gov.cn/en/index.html)

## Liderança

- **Governador e Secretário do Comitê do PCC**: Pan Gongsheng (desde 25 de julho de 2023). Economista com formação em universidades como Renmin, Cambridge e Harvard, ex-diretor da Administração Estatal de Câmbio e vice-governador do PBOC.
- **Vice-governadores** (principais nomes em 2026): Zhu Hexin, Xuan Changneng, Lu Lei, Zou Lan, entre outros.

Pan Gongsheng tem liderado encontros com autoridades estrangeiras, discursos em fóruns internacionais (como G20) e iniciativas de abertura financeira.[[2]](https://en.wikipedia.org/wiki/Governor_of_the_People%27s_Bank_of_China)[[8]](https://www.scmp.com/topics/pan-gongsheng)

## Atuação recente e desenvolvimentos

Em 2025–2026, o PBOC implementou medidas de estímulo monetário, incluindo cortes na taxa de compulsório e em taxas de recompra reversa, além de suporte ao mercado imobiliário e de ações. Em 7 de maio de 2025, Pan anunciou um pacote com corte de 0,5 ponto no compulsório, redução da taxa de 7 dias de 1,50% para 1,40% e corte de 0,25 ponto nos juros das ferramentas estruturais e dos empréstimos habitacionais do fundo de previdência. O banco reafirmou o compromisso com uma taxa de câmbio flutuante administrada baseada no mercado, rejeitando acusações de manipulação ou desvalorização competitiva. Continuou as compras de ouro por meses consecutivos e avançou na internacionalização do yuan, incluindo planos quinquenais para fortalecer o setor financeiro chinês. O yuan digital evoluiu com novas funcionalidades de depósito a partir de 2026. O PBOC também participa de cooperação internacional, como linhas de swap cambial e fóruns multilaterais.[[9]](https://news.cgtn.com/news/2026-10-08/PBOC-China-committed-to-market-driven-exchange-rate-1R4SMyVnqx2/p.html)[[10]](https://www.scmp.com/topics/peoples-bank-china)

O anúncio da troca de taxa, em outubro de 2026, veio com a economia em recuperação: o PIB cresceu 4,5% no terceiro trimestre em relação ao mesmo período de 2025, acima do esperado, o que reduziu a pressão por novos estímulos para cumprir a meta anual de 4,5% a 5%, segundo a Reuters. Mais sobre o quadro geral em [Economia da China](/topics/economia-da-china).

## Linha do tempo

* **1º de dezembro de 1948:** O PBOC é fundado em Shijiazhuang pela fusão de três bancos regionais controlados pelo PCC.
* **Setembro de 1983:** O Conselho de Estado determina que o PBOC funcione só como banco central; as operações comerciais passam ao ICBC em 1984.
* **1995:** A Lei do Banco Popular da China consolida seu status de banco central (emendada em 2003).
* **2023:** Reestruturação financeira transfere parte da supervisão bancária para a NFRA.
* **25 de julho de 2023:** Pan Gongsheng assume como governador.
* **2024:** A recompra reversa de 7 dias passa a ser a principal taxa de política.
* **8 de maio de 2025:** A taxa de 7 dias cai de 1,50% para 1,40%; o compulsório cai 0,5 ponto em 15 de maio.
* **Junho de 2026:** O PBOC lança as operações de recompra reversa overnight.
* **19 de outubro de 2026:** Pan anuncia que o banco vai estudar a troca da taxa de 7 dias pela overnight como principal taxa de política.
* **20 de outubro de 2026:** LPR mantida pelo 17º mês; o PBOC anuncia operações overnight diárias de 21 de outubro a 2 de novembro.

## Perguntas frequentes

### Quem é o presidente do Banco Central da China?

O cargo se chama governador. Desde 25 de julho de 2023 é Pan Gongsheng, que também é secretário do Partido Comunista no banco.

### O Banco Central da China é independente?

Não formalmente. O PBOC é subordinado ao Conselho de Estado e atua sob a direção do Partido Comunista Chinês, sem a independência típica de bancos centrais ocidentais. Desde 2023, uma Comissão Financeira Central do PCC coordena as políticas financeiras.

### Qual é a taxa de juros da China hoje?

Em 20 de outubro de 2026, a taxa de política (recompra reversa de 7 dias) estava em 1,40%, a LPR de um ano em 3,00% e a de cinco anos em 3,50%.

### O que é a LPR, a taxa preferencial de empréstimo?

É a taxa de referência que os bancos chineses cotam todo mês e usam para precificar empréstimos. Ela acompanha a taxa de política do PBOC.

### O que muda com a taxa overnight?

O PBOC passaria a usar a taxa de um dia, e não mais a de sete dias, como sinal oficial dos juros. O banco disse que vai escolher o momento da troca; não há data.

## Notícias recentes

- [Banco Popular da China estuda nova taxa de referência monetária](https://dailyjournal.news/news/2026-10-20/banco-popular-da-china-estuda-nova-taxa-de-referencia-monetaria) (2026-10-20)
- [Governador do banco central da China promove ativos em yuan](https://dailyjournal.news/news/2026-10-16/governador-do-banco-central-da-china-promove-ativos-em-yuan) (2026-10-16)

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