---
title: "Pesquisa do Fed de San Francisco vê El Niño como risco à inflação nos EUA"
url: https://dailyjournal.news/news/2026-11-02/estudo-do-fed-indica-que-el-nino-pode-elevar-inflacao-nos-eua-em-2027
published: 2026-11-02T18:45:27.427849+00:00
updated: 2026-11-02T19:32:06.215+00:00
categories: ["economy"]
topics: ["el-nino-2026-2027"]
source_count: 2
outlet_count: 2
language: pt-BR
publisher: "Daily Journal"
---

# Pesquisa do Fed de San Francisco vê El Niño como risco à inflação nos EUA

Pesquisa do Fed de San Francisco estima que El Niño pode elevar o PCE dos EUA em até cerca de 1 ponto em 2027, alta que depende de uma La Niña seguinte, enquanto o emprego sobe.

## Pontos principais

- Um El Niño muito forte eleva o índice de preços PCE em cerca de 0,3 ponto percentual entre maio e julho, em relação a abril, segundo a média estimada pela autora.
- No ano seguinte, o PCE pode subir cerca de 1 ponto percentual até novembro no modelo da autora, puxado por serviços e alimentos.
- A gasolina responde por quase metade da alta de preços do PCE no verão.
- Os payrolls sobem a partir de abril do ano seguinte, em vários setores e estados, e o desemprego cai.
- Nos primeiros meses, os efeitos sobre o emprego são pequenos e se compensam entre setores.
- O Federal Reserve mantém cautela diante de pressões inflacionárias persistentes, influenciadas por choques globais e tarifas recentes.

A economista Brigitte Roth Tran, do Federal Reserve Bank of San Francisco, estima em um working paper de outubro de 2026 que El Niño representa risco de alta para a inflação e o emprego nos Estados Unidos. Roth Tran ressalta que as opiniões são da autora, e não do banco nem do Sistema do Fed.

A estimativa de preços é uma média para episódios muito fortes, não uma medição do episódio atual, e a amostra é curta: dos 25 El Niños desde 1950, apenas quatro foram muito fortes. A alta do segundo ano desaparece quando se leva em conta o El Niño ou La Niña do ano seguinte, já que La Niñas costumam suceder El Niños, por isso a autora trata o efeito sobre preços como incerteza, não como previsão.

Entre as ressalvas, a autora lembra que um episódio forte como o atual pode trazer desastres que o modelo não capta, e que choques recentes, como a disrupção no mercado de fertilizantes, podem interagir com o fenômeno de formas inesperadas.

Com a inflação acima da meta de 2% há mais de cinco anos e meio, o Fed manteve os juros na semana passada, e a expectativa é de alta em dezembro.

## Fontes

- [El Niño representa “risco significativo” de aumento da inflação em 2027 nos EUA](https://www.infomoney.com.br/mundo/el-nino-representa-risco-significativo-de-aumento-da-inflacao-em-2027-nos-eua/) — InfoMoney (2026-11-02)
- [El Niño Could Raise US Inflation, Boost Jobs in 2027: Fed Study](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-11-02/el-nino-could-raise-us-inflation-boost-jobs-in-2027-fed-study) — Bloomberg (2026-11-02)

## Tópicos relacionados

- [El Niño 2026-2027](https://dailyjournal.news/topics/el-nino-2026-2027)

---

Publicado por Daily Journal. Versão HTML: https://dailyjournal.news/news/2026-11-02/estudo-do-fed-indica-que-el-nino-pode-elevar-inflacao-nos-eua-em-2027