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title: "Citi rebaixa recomendação da Motiva para neutra após rali das ações"
url: https://dailyjournal.news/news/2026-10-22/citi-rebaixa-recomendacao-da-motiva-para-neutra-apos-rali-das-acoes
published: 2026-10-22T16:45:23.130546+00:00
updated: 2026-10-22T18:33:20.277+00:00
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language: pt-BR
publisher: "Daily Journal"
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# Citi rebaixa recomendação da Motiva para neutra após rali das ações

O Citi rebaixou a Motiva (MOTV3), no Brasil, de compra para neutra, por potencial de alta limitado após a alta recente das ações, mas elevou o preço-alvo de R$ 16,60 para R$ 20,40.

## Pontos principais

- Citi reduziu a recomendação da Motiva (MOTV3) de compra para neutra.
- Preço-alvo subiu de R$ 16,60 para R$ 20,40, principalmente pela queda das taxas de juros.
- A valorização recente das ações foi impulsionada pelo cenário eleitoral.
- Segundo o Citi, a ação negocia com TIR real de 8,2%, prêmio de 1,3 p.p. sobre os títulos soberanos brasileiros, perto das mínimas históricas.
- Só 21% da dívida indexada à inflação, considerando swaps, custa igual ou mais que a taxa real soberana de longo prazo.
- A venda da divisão de aeroportos, prevista para o 3T26, deve gerar R$ 5,2 bilhões em caixa.
- Tráfego mais fraco no 3T26 e menor crescimento do PIB pressionaram as estimativas de resultado.
- Aditivos da SPVias, AutoBAn e Linhas 5 e 17 podem render menos com a queda dos juros, e parte pode ficar para o primeiro semestre de 2027.

Segundo o Citi, a alta recente dos papéis, puxada pelo cenário eleitoral, deixou pouco espaço para novos ganhos. O banco mantém visão construtiva sobre os fundamentos da companhia e vê oportunidades de melhoria no portfólio.

Para o Citi, a alavancagem da Motiva é inferior à dos pares do setor de rodovias, e o perfil de crédito mais robusto permite captar a custos menores que os concorrentes. Isso também limita o ganho com refinanciamentos: a ação é menos sensível aos juros que os pares, o que protege em cenários de alta das taxas, mas reduz o potencial se elas caírem.

Com a queda dos juros, os termos dos aditivos podem ser revistos, porque o fluxo de caixa livre marginal dos contratos usa como custo da dívida a média de 60 dias das taxas reais dos títulos soberanos.

## Fontes

- [Citi corta recomendação da Motiva após disparada das ações](https://economia.uol.com.br/noticias/redacao/2026/10/22/citi-corta-recomendacao-da-motiva-apos-disparada-das-acoes.htm) — UOL (2026-10-22)
- [Motiva (MOTV3): Citi vê potencial de alta limitado após rali e corta ação para neutra](https://www.infomoney.com.br/mercados/motiva-motv3-citi-ve-potencial-de-alta-limitado-apos-rali-e-corta-acao-para-neutra/) — InfoMoney (2026-10-22)

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