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title: "Gestoras divergem sobre impacto dos juros longos na economia"
url: https://dailyjournal.news/news/2026-09-14/gestoras-divergem-sobre-impacto-dos-juros-longos-na-economia
published: 2026-09-14T13:15:27.289302+00:00
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language: pt-BR
publisher: "Daily Journal"
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# Gestoras divergem sobre impacto dos juros longos na economia

Luis Stuhlberger e Adam Capital analisam riscos fiscais globais e os efeitos da curva de juros americana no cenário brasileiro.

## Pontos principais

- Stuhlberger e Adam Capital concordam que o endividamento de países desenvolvidos atingiu níveis críticos.
- A Adam Capital aponta a inteligência artificial como fator desinflacionário, mas que pressiona o custo de capital.
- Gestoras avaliam que o modelo fiscal brasileiro, baseado em aumento de gastos e impostos, chegou ao limite.
- Há divergência sobre o papel do crescimento econômico americano e o financiamento externo do Brasil.

Luis Stuhlberger e a Adam Capital apresentam diagnósticos convergentes sobre a fragilidade fiscal das economias desenvolvidas, mas divergem quanto à interpretação da curva de juros longa nos Estados Unidos. Enquanto Stuhlberger enxerga os patamares atuais como um sintoma de desequilíbrio estrutural, a Adam Capital interpreta o cenário como um novo regime de juros, impulsionado pela necessidade de financiamento para infraestrutura tecnológica e o papel da inteligência artificial como elemento desinflacionário.

No contexto doméstico, ambas as gestoras compartilham a visão de que a estratégia fiscal brasileira, sustentada pela elevação de gastos e impostos, atingiu seu limite de eficácia. A discussão ganha relevância diante da incerteza sobre como o Brasil enfrentará o financiamento externo e as pressões globais. As divergências entre as casas refletem a complexidade de prever o impacto do crescimento econômico americano sobre a arrecadação e a estabilidade financeira global.

## Fontes

- [Stuhlberger e Adam Capital convergem no diagnóstico do juro longo e divergem sobre o que ele cobra do Brasil](https://timesbrasil.com.br/colunas/guilherme-carter/stuhlberger-e-adam-capital-convergem-no-diagnostico-do-juro-longo-e-divergem-sobre-o-que-ele-cobra-do-brasil/) — Times Brasil (2026-09-14)

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