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title: "BTG Pactual inicia cobertura da Unipar com recomendação neutra"
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published: 2026-08-26T17:16:07.737959+00:00
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language: pt-BR
publisher: "Daily Journal"
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# BTG Pactual inicia cobertura da Unipar com recomendação neutra

O banco fixou preço-alvo de R$ 68 para a Unipar, avaliando que a resiliência da empresa já está precificada pelo mercado.

## Pontos principais

- O preço-alvo de R$ 68 sugere um potencial de valorização de 19% sobre a cotação atual.
- A Unipar está diversificando suas operações para reduzir a dependência dos spreads de PVC.
- Investimentos de R$ 1,2 bilhão em Cubatão e Camaçari elevaram a alavancagem da companhia.
- A ação negocia a 7,2x o EBITDA estimado, um prêmio de 56% sobre a média histórica.

O BTG Pactual iniciou a cobertura da Unipar com recomendação neutra, estabelecendo um preço-alvo de R$ 68 para as ações. Segundo o analista Rodrigo Almeida, a companhia demonstrou maior resiliência ao se consolidar como uma plataforma de cloro-álcalis, diminuindo sua exposição histórica à volatilidade dos spreads de PVC. No entanto, o banco avalia que o valuation atual já reflete esses avanços, limitando o potencial de valorização no curto prazo. A estratégia de expansão recente, que incluiu aportes de R$ 1 bilhão em Cubatão e R$ 234 milhões em Camaçari, resultou em um aumento da alavancagem, o que pressiona a conversão de EBITDA em fluxo de caixa. Atualmente, o papel negocia com um prêmio de 56% em relação à sua média histórica, indicando que o mercado já precificou a nova fase operacional da empresa.

## Fontes

- [Unipar está cada vez mais resiliente – mas BTG não vê upside](https://braziljournal.com/unipar-esta-cada-vez-mais-resiliente-mas-btg-nao-ve-upside/) — Brazil Journal (2026-08-26)

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