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title: "Analistas mantêm cautela com real devido a incertezas fiscais e eleitorais"
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published: 2026-08-03T15:45:57.044604+00:00
updated: 2026-08-03T22:04:13.42+00:00
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publisher: "Daily Journal"
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# Analistas mantêm cautela com real devido a incertezas fiscais e eleitorais

Instituições financeiras alertam para riscos no Brasil, citando volatilidade eleitoral, trajetória da dívida pública e o cenário de juros nos Estados Unidos.

## Pontos principais

- O dólar acumulou queda de 7,6% no ano até julho, mas analistas apontam riscos para a sustentabilidade da valorização do real.
- O Itaú BBA projeta o dólar em R$ 5,30 para 2026 e R$ 5,50 para 2027, refletindo preocupações com a política fiscal.
- O Morgan Stanley destaca que ruídos eleitorais e tarifas comerciais impostas pelos EUA reduzem a atratividade da moeda brasileira.
- O Goldman Sachs reforça que o calendário eleitoral brasileiro deve elevar a volatilidade do mercado nos próximos meses.
- A trajetória da dívida pública e a condução da política fiscal permanecem como os principais pontos de monitoramento do mercado.
- O Bank of America mantém uma visão relativamente favorável, considerando o real mais equilibrado que outros pares emergentes.

Apesar da valorização recente do real, que acumulou queda de 7,6% no dólar até julho, grandes instituições financeiras mantêm uma postura cautelosa em relação à moeda brasileira. Analistas de bancos como Itaú BBA, Morgan Stanley e Goldman Sachs apontam que o otimismo atual pode ser exagerado, dado o cenário de incertezas que envolve a política fiscal e o calendário eleitoral no Brasil. A preocupação central reside na trajetória da dívida pública e na capacidade do governo de manter o equilíbrio das contas, fatores que, somados aos ruídos políticos, tendem a aumentar a volatilidade nos próximos meses.

Além dos fatores domésticos, o cenário externo exerce pressão adicional sobre o real. A política de juros nos Estados Unidos e as tensões comerciais globais são monitoradas de perto, uma vez que o fortalecimento do dólar tende a drenar capital de mercados emergentes. Embora o Bank of America avalie que o real ainda apresenta um patamar mais equilibrado em comparação a outras moedas de países em desenvolvimento, o consenso entre os especialistas é de que a cautela é necessária diante de um ambiente macroeconômico que exige clareza sobre a condução da política monetária e o controle dos gastos públicos.

## Fontes

- [Dólar em queda é ânimo exagerado com Brasil? Por que há cautela no mercado com real](https://www.infomoney.com.br/mercados/dolar-em-queda-e-animo-exagerado-com-brasil-por-que-ha-cautela-no-mercado-com-real/) — InfoMoney (2026-08-03)
- [Dólar sobe e bolsa fecha estável; recuo do petróleo pesa sobre a Petrobras](https://timesbrasil.com.br/investimentos/bolsa/dolar-sobe-e-bolsa-fecha-estavel-cai-recuo-do-petroleo-pesa-sobre-a-petrobras/) — Times Brasil (2026-08-03)
- [Há espaço para novos cortes da Selic neste ano, avalia Fernanda Rocha](https://timesbrasil.com.br/brasil/economia-brasileira/ha-espaco-para-novos-cortes-da-selic-neste-ano/) — Times Brasil (2026-08-03)
- [Dólar fecha em leve alta a R$ 5,08 com queda do petróleo; mercado aguarda comunicado do Copom](https://timesbrasil.com.br/mundo/dolar/dolar-fecha-em-leve-alta-com-queda-do-petroleo/) — Times Brasil (2026-08-03)

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