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title: "XP muda modelo de negócios e foca em crédito corporativo"
url: https://dailyjournal.news/news/2026-07-14/xp-muda-modelo-de-negocios-e-foca-em-credito-corporativo
published: 2026-07-14T12:58:32.398056+00:00
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language: pt-BR
publisher: "Daily Journal"
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# XP muda modelo de negócios e foca em crédito corporativo

Com Selic elevada, XP transita de plataforma de investimentos para banco de atacado, buscando diversificar receitas e ampliar balanço.

## Pontos principais

- A XP está migrando do modelo 'asset-light' para a expansão de crédito corporativo devido à Selic alta e concorrência bancária.
- A estratégia é liderada por José Berenguer, com reforços de ex-executivos do Santander, C6 e Itaú.
- O BTG Pactual mantém recomendação de compra para a XP, com preço-alvo de US$ 24,00.
- As ações da XP são negociadas atualmente a cerca de 8x o P/L projetado para 2026, ante 30x no IPO de 2019.
- Analistas alertam que a transição exige uma mudança cultural profunda e foco em gestão de riscos e alocação de capital.

A XP Inc. iniciou uma transição estratégica em seu modelo de negócios, afastando-se do foco exclusivo em corretagem e plataforma de investimentos para consolidar uma franquia de crédito e serviços bancários de atacado. A mudança, apontada por analistas do BTG Pactual, é uma resposta direta ao cenário de juros elevados e ao aumento da competição com bancos tradicionais, que tornaram o modelo original de plataforma 'asset-light' menos rentável no curto prazo. Para viabilizar a nova tese, a companhia tem reforçado sua estrutura com contratações de peso, incluindo o novo CFO Gustavo Alejo, ex-Santander, e especialistas vindos do C6 e Itaú, todos sob a liderança de José Berenguer.

Embora a transição prometa redefinir a tese de investimento da empresa, o mercado mantém cautela quanto à execução. A necessidade de transformar a cultura organizacional e a gestão de riscos, historicamente voltadas para a captação, representa um desafio de longo prazo. Apesar disso, o BTG Pactual avalia que o desconto atual nas ações, que hoje operam com múltiplos próximos aos de bancos tradicionais, já reflete essa nova realidade, justificando a recomendação de compra.

## Fontes

- [Com Selic elevada, BTG vê guinada no modelo de negócios da XP](https://valor.globo.com/financas/noticia/2026/07/06/com-selic-elevada-btg-v-guinada-no-modelo-de-negcios-da-xp.ghtml) (2026-07-06)

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