---
title: "Petrobras: produção do 4T25 neutra, mas dividendos sob pressão por capex e eventos pontuais"
url: https://dailyjournal.news/news/2026-02-11/petrobras-producao-do-4t25-neutra-mas-dividendos-sob-pressao-por-capex-e-eventos
published: 2026-02-11T12:01:22.785939+00:00
categories: ["brazil", "economy", "finance"]
topics: ["mercado-automotivo-brasil", "greve-petrobras", "embraer", "setor-petroleo"]
source_count: 1
outlet_count: 1
language: pt-BR
publisher: "Daily Journal"
---

# Petrobras: produção do 4T25 neutra, mas dividendos sob pressão por capex e eventos pontuais

A Petrobras divulgou dados de produção e vendas do 4T25 considerados neutros por analistas, que preveem dividendos pressionados devido a fatores pontuais e aumento de capex.

## Pontos principais

- A Petrobras registrou produção média de 3,081 milhões de barris diários (boed) no 4T25, alta anual de 18,6%, mas queda trimestral de 1,1%.
- Analistas da XP Investimentos e JPMorgan consideraram os dados de produção neutros, com a XP vendo potencial positivo para o resultado do 4T25 devido à desestocagem.
- Goldman Sachs, Itaú BBA e BTG Pactual projetam dividendos ordinários pressionados para o 4T25, variando entre US$ 1,0 bilhão e US$ 1,3 bilhão.
- A pressão nos dividendos é atribuída a eventos pontuais como aquisições no pré-sal e pagamentos relacionados ao campo de Jubarte, além da aceleração do capex.
- O capex total para 2025 é projetado em US$ 19,7 bilhões, superando a estimativa inicial do Plano Estratégico 2025-2029.

A Petrobras divulgou os resultados de produção e vendas referentes ao quarto trimestre de 2025, com uma produção média de 3,081 milhões de barris diários (boed). Embora represente um aumento de 18,6% em relação ao ano anterior, impulsionado por novos FPSOs e maior eficiência na Bacia de Santos, houve uma leve queda de 1,1% na comparação trimestral. Analistas do mercado financeiro, como XP Investimentos e JPMorgan, avaliaram os dados de produção como neutros, com a XP apontando um potencial positivo para o resultado do 4T25 devido à desestocagem.

No entanto, a expectativa para os dividendos do 4T25 é de pressão. Goldman Sachs, Itaú BBA e BTG Pactual projetam dividendos ordinários entre US$ 1,0 bilhão e US$ 1,3 bilhão, abaixo do consenso. Essa redução é atribuída a fatores pontuais, como a aquisição de participações minoritárias no pré-sal e pagamentos relacionados ao leilão do pré-sal e ao campo de Jubarte. Além disso, o capex total para 2025 está projetado em US$ 19,7 bilhões, superando a estimativa inicial do Plano Estratégico 2025-2029, o que também contribui para a pressão sobre o caixa e, consequentemente, sobre os dividendos.

## Fontes

- [Petrobras: produção não surpreende, mas analistas veem dividendos pressionados no 4T](https://www.infomoney.com.br/mercados/petrobras-producao-nao-surpreende-mas-analistas-veem-dividendos-pressionados-no-4t/) — InfoMoney (2026-02-11)

## Tópicos relacionados

- [Mercado Automotivo Brasil](https://dailyjournal.news/topics/mercado-automotivo-brasil)
- [Greve Petrobrás](https://dailyjournal.news/topics/greve-petrobras)
- [Embraer](https://dailyjournal.news/topics/embraer)
- [Setor de Petróleo](https://dailyjournal.news/topics/setor-petroleo)

---

Publicado por Daily Journal. Versão HTML: https://dailyjournal.news/news/2026-02-11/petrobras-producao-do-4t25-neutra-mas-dividendos-sob-pressao-por-capex-e-eventos